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煤炭石油煤炭行业研究周报板块估值仍有继续修复空间建议增持

发布时间:2019-08-15 11:24:25

煤炭石油:煤炭行业研究周报 板块估值仍有继续修复空间 建议增持 2011-02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块估值仍有继续修复空间,建议增持本周投资策略上周煤炭股走势冲高回落,全周活跃程度弱于有色等相关板块。我们认为,本周煤炭股继续存在估值修复的机会,理由正如我们2月份月报的推荐逻辑。2月18日板块重点16家公司平均静态市盈率为2011年16.2 x、4.8xPB,我们认为此轮估值修复过程整体板块平均估值中枢尚有20%左右的提升空间,其中焦煤股的弹性将更大。除特别推荐品种煤气化之外,其余标的依次为西山煤电、冀中能源、潞安环能、兰花科创、国阳新能、昊华能源、欣网视讯。

上周行业简评(1月21日—1月28日)2月21日至1月28日本周国内煤炭价格出现三方面特点:1)正如我们2月份月报所述,港口动力煤价格开始出现淡季下跌,秦皇岛港口、京唐港本周下跌5-10元/吨,最新(2011年2月9日至年2月15日)环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收769元/吨,环比下降5元/吨。2)炼焦煤价格持续保持活跃,本周河南平顶山和贵州六盘水两地主焦煤和焦精煤分别上涨20元/吨和170元/吨。

港口进口国际煤价格全线上扬,幅度在20- 0元/吨间。我们认为 月份将进入亚太季度价格谈判时期,从目前开始亚太煤价尤其是炼焦煤价格仍将维持高位。中国进口价格将相应出现亦步亦趋或略滞后的反应。

春节后电厂存煤补充较快、日耗提升但库存合理:根据行业信息显示,山东、河北动力煤市场均出现了电厂库存上升、价格下滑的走势。山东电厂用煤库存高达15天以上,对供户提出了降价的要求。截止16日,浙能电厂、上海点燃、粤电集团、华能沿江电厂等日耗均上至高峰水平,但存煤可用天数并未明显降低。华能沿海电厂存煤可用天数为16.6天处于中位。

近期重要报告回顾煤炭行业2月份月报《板块面临估值修复,建议增持煤炭股》:我们强调的是“原因三方面、个股两条线”。2月份基本面平稳的情况下,板块面临估值修复的机会,宏观紧缩预期导致煤炭板块估值严重低于历史平均水平上周重大事件综述盘江股份(600 95.sh)发布公告:2011年1月1日,煤炭价格调节基金原煤(含洗混煤)每吨 0元、洗精煤(含无烟块煤)每吨50元、焦炭每吨70元。我们小幅调整2011年盈利预测,预计2010-2012年公司每股收益分别为1.2 8元、1.569元、2.087元。

平煤股份(601666.sh)公布业绩快报:2010年预计实现基本每股收益1.02元/股。我们预计2011-2012年实现每股收益分别为1. 元、1.65元。

中国神华(60088.sh)公告1月份经营数据:1月份实现商品煤产量2150万吨,同比增加10.8%;实现煤炭销量2790万吨,同比增加15.8%。我们依然维持2010-2012年每股收益1.8 2元、2.11 元、2.484元的预测。

中煤能源(601898.sh)公布1月份经营数据:1月份实现商品煤产量882万吨,同比增加5.6%。我们依然维持公司2010-2012年每股收益0.667元、0.76元、0.901元的预测。

欣网视讯(60040 .sh)由“欣网视讯”变更为“大有能源”,证券代码保持不变。

国投新集(601918.sh)2010业绩快报:预计将实现每股收益0.68元。我们预计2011-2012年公司将实现每股收益分别为0.92 元、1.284元。

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